Легенды бизнеса

Роковые ошибки и взлеты УОРРЕНА БАФФЕТТА


Мало кто появляется наэтот свет с золотой ложкойво рту. Чаще всего, ее прихо-дится отвоевывать у жизни.Уоррен Баффетт – не исклю-чение. Несмотря на то, чтоему посчастливилосьдиться на свет в семье аме-риканского конгрессмена,мир узнал о нем только в 30лет. Зато в 70 он возглавлялсписки богатейших людейпланеты. Как ему это уда-лось? В чем его секрет и ка-кие советы он оставил сво-им потомкам? Об этом и нетолько читайте далее.Первый опыт инвестирования
89 лет назад, 30 августа 1930, город Омаха, что в Не браске, пополнился еще одним жителем. В семье Говар да Баффетта, республиканца, успешного бизнесмена и вдальнейшем конгрессмена родился долгожданный сын,которого назвали Уоррен. Знал ли отец, что его отпрыск станет всемирно из
вестным? История умалчивает. А вот сам Уоррен никогда не сомневался в этом и знал, что обретет богатство.Так и случилось. По состоянию на 2019 год его капитал занимает третью позицию мирового рейтинга. Золото до
сталось Джеффу Безосу, а серебро – другу Баффетта, не
менее знаменитому Биллу Гейтсу
Впрочем, без коммерческой жилки достигнуть таких результатов не получилось бы. Проявилась она у мальчика с рождения и была поддержана отцом (начинавшим в качестве брокера по ЦБ). Он познакомил сына с NYSE,
когда тому еще не исполнилось и 10 лет, поясняя тонксти и опасности инвестирования.
В 11 лет Уоррен на пару с сестрой приобрел 3 акции Cities Service Preferred за 37 долларов, а продал по 40 Радости не было предела. Через пару дней они продавались
в 5 раз дороже. Недополученная прибыль составила около 500 долларов. Так будущий инвестор узнал, что спешка при работе с фондовой биржей только вредит.
Совершенствовать имеющиеся знания и получать новые мальчику предстояло в Rose Hill Elementary School.
Через 2 года Баффетту представилась возможность задекларировать свои доходы. В поданной налоговой
декларации к вычету была заявлена стоимость велосипеда и наручных часов, необходимость покупки которых обуславливалась его работой разносчиком газеты
Washington Post. Примечательно, что позже он весьма
успешно инвестирует в нее.
После победы отца в выборах и переезда в Вашингтон он продолжил школьное обучение.Именно с такими мыслями я стал ходить на встречи деловых людей, организованные разными бизнес-клубами. Это идеальный формат, в котором ты можешь быть полезным и могут помочь тебе. Таким образом я попал и в Клуб #BIZtus к Чермену Дзотову. Этот Клуб сильно отличался от других, к этому времени я устал от надменности многих предпринимателей, которые своим статусом старались показать свое превосходство над другими. А тут все было так «по-семейному»: просто и дружно. Berkshire Hathaway Как опытный бизнесмен, Уоррен не мог проигнори-ровать акции текстильной компании Berkshire Hathaway,открытой в 1888 году семьей, сколотившей капитал на китовой охоте. Хотя она и считалась убыточной(ни много ни мало 7 лет подряд), а ееакции оценивались в районе 8 долларов за штуку, он, руководствуясь своим правилом «купить дешевле,чтобы продать подороже», принимается агрессивно их скупать (вплоть до следующего года, когда стоимостьувеличилась до 19 долларов). Наопределенном этапе это стало деломпринципа, поскольку нужно былосменить неквалифицированныйуправленческий аппарат, решившийобхитрить Баффетта (сделавший емупредложение по обратному выкупуакций не за обсуждаемые 11,5 долла-ров, а за 11 с лишним тысяч). Так пар-тнерство стало основным акционе-ром компании.1969 год оказался временем при-нятия нестандартных решений. Уо-ррен закрывает партнерство и пред-лагает инвесторам получить своиденьги обратно одним из трех спосо-бов: наличностью, акциями BerkshireHathaway или после вложения в фондБилла Руэйна Секвойя. Те, кто выбралвторой, не пожалели.Даже такой великий инвестор, какБаффетт, совершает ошибки. Самойкрупной из них стало приобретениепакета акций компании IBM на 10миллиардов долларов. Спустя времяон признал неэффективность этогорешения и сделал все для успешнойпродажи ЦБ.В своих интервью этот нетривиальный человек часто вспоминал отца, фотографию которого он повесил усебя в кабинете на самое почетное место. О матери же он распространялся не столь охотно. В их отношенияхнаблюдалась определенная холодность, обусловленная, прежде всего, ее психическим расстройством.В 17 лет мальчику следовало определиться с дальнейшим учебным заведением. Выбор пал на Финансовую школу Пенсильвании. Затем был УниверситетНебраска-Линкольн и даже Гарвард (в магистратуру которого будущий бизнесмен отказался поступать, променяв ее на Колумбийский университет и лекции виднейшего экономиста того времени − Бенджамина Грема).

Ученик и учитель

Бенджамин Грем оказал большое влияние на взгляды и убеждения Уоррена. Идеи, которые он преподносил своим ученикам, были просты и, одновременно с этим,гениальны. Суть успешного инвестирования он видел в при-обретении актива по стоимости, которая ниже реальной (отсюда и специфическое название подхода − valueinvesting). Говоря проще, он настаивал на необходимости приобретения тех ЦБ, которые в данный временной промежуток неправильно оцениваются рынком (в 50 центов, хотя должны стоить доллар или два). В дальнейшем ситу-ация изменится, цены поднимутся и от продажи бумагиможно будет получить сверхприбыль. Впрочем, все толь-ко звучит просто.На деле успешность сделки зависела от множествафакторов, многие из которых требовали серьезного анализа. По словам Грема, основной внимание нужно былоуделять итогам балансового изучения, в частности, величине стоимости чистых активов на одну акцию. При условии, что она существеннее актуальной рыночной цены, можно было думать о приобретении активов. Собственный бизнес В Омахе 25-летний Уоррен планировал жить в свое удовольствие заниматься любимымиделами (чтением, инвестированием). «Я точ-но не хотел заниматься брокерской №2 «Если вы достаточно умны,деятельностью», говорил он. Но егоблизкие и друзья были иного мнения.Зная о его специализации и навы-ках, они просили дать рекомендациикасаемо инвестиций. Советы были №3 Разделятьуспешными. Поэтому Баффетт реша-ется открыть такое же инвестицион-ное партнерство, которое было у егоучителя. В одиночку справиться с такой за-дачей, даже при указанном достатке,не получилось бы. Поэтому Уорренобращается к своим родственникам идрузьям за помощью в виде инвести-ций. Это позволило ему привлечь 105100 долларов (только 100 из которыхбыли его собственными), которые, впересчете на наши деньги, состави-ли бы 945 0 Основным условиембыло возмещение 25% убытков и по-лучение 50% от увеличения стоимо-сти активов партнерства сверх 4%. Тоесть, если бы указанного прироста небыло, за свою работу Баффетт не по-лучил бы ни цента. Повсеместно рас-пространенной сегодня managementfee (платы за управление) он также небрал. Следовательно, его интересыничем не отличались от интересовклиентов-инвесторов, и никакогоконфликта не было. Бизнес просуществовал 12 лет,за которые изрядно вырос. Средняядоходность инвесторов составлялапочти 25 % (без учета вознагражде-ния Уоррена). Каждая вложенная в1957 году тысяча долларов принесла им в 17 раз больше денег.На чем же так поднялся успешный инвестор? На покупке недооцененных бумаг, контрольных пакетов для влияния на корпоративные решения, а также на специальных корпоративных ситуациях (типа слияния или поглощения и т.д.). О бизнес-успехах он ежегодно отчитывался перед акционерами в так называемых ежегодных письмах, по все местно распространенных сегодня.О сокровенном Как уже говорилось, надежным тылом Уоррена была семья. Увы, у него не сложилось с первой же-ной, Сьюзан Баффетт, с которой он заключил брак в 1952 году. Любовь прошла, но остались дружеские от-ношения и трое прекрасных детей.Примечательно, что они не разводились вплоть до смерти Сьюзан (которая забрала ее в 72 года) и частопоявлялись вместе. Но Уоррен полностью отдавался работе, а она любила общество и не могла смиритьсяс этим. Но обид на мужа она не затаила и даже познакомила его с Астрид Менкс – второй ипоследней женщиной в жизни бизнесмена.На сегодняшний день Уоррен Баффетт все так жебодр и активен, как в молодости, но достаточно мудр,чтобы не совершать роковых ошибок. Его состояние внушительно, но он не кичится им, предпочитает удобство и комфорт вычурности и пыли в глаза, не забывает о благотворительности.